http://1rur.com/ru/ Alex Blogging Engine ru Alex delta-co@mail.ru delta-co@mail.ru http://1rur.com/ru/i/logo.png http://1rur.com/ru/ http://1rur.com/ru/post_1213681372.html <p> Укрепление американской валюты общими силами стран "большой восьмерки" может помочь сдерживанию дальнейшего роста мировых цен на сырье. К такому выводу пришли министр финансов США Генри Полсон и его коллеги из Канады и Франции на саммите министров финансов стран G8. Впрочем, одна из стран - Россия - уже давно занимается этим в одиночку.</p><br> <p>Как говорится в совместном заявлении министров "финансовой восьмерки", опубликованном по завершению их встречи 14 июня в японском городе Осака, "в мировой экономике по-прежнему отмечается неопределенность, и сохраняются риски спада". Причина - сильно выросшие цены на сырьевые товары, особенно на нефть и продовольствие. Как считают экономисты, основное внимание "восьмерки" будет обращено на инфляцию, и встреча министров G8 это подтвердила.</p><br> <p>Министры финансов пришли к выводу, что можно и нужно бороться с инфляцией укреплением мировой резервной валюты - американского доллара. Однако в отсутствие глав центробанков министры воздержались от совместного заявления по конкретной валютной политике в этом направлении.</p><br> <p>Стоит заметить, что "вечнозеленый" доллар сыплется уже не в первый раз в истории последних лет. Возможно, все обойдется и на этот раз. Ведь, по словам Генри Полсона, сильный доллар является "национальным интересом" американцев, а у экономики США есть "надежные долгосрочные основы", которые отразятся на курсе валюты страны.</p><br> <p>Но он признал, что снижение цен на недвижимость и потрясения на финансовых рынках все еще представляют серьезную угрозу для экономики, но подчеркнул, что в последние месяцы "рыночные условия заметно улучшились". Мы по-прежнему работаем над вопросами рынков жилья и капитала, и эта работа займет еще какое-то время, но мы также ожидаем, что экономика США начнет расти быстрее уже до конца текущего года", - заявил глава минфина США. Тем временем на прошедшей неделе "зеленый" заметно укрепился.</p><br> <p>На встрече в Осаке министр финансов Франции Кристин Лагард назвала это укрепление "очень удовлетворительным", а ее канадский коллега Джеймс Флаэрти заявил, что сильная американская валюта может помочь решению проблемы мировой инфляции. Американская валюта выросла в цене и на российском рынке.</p><br> <p>11 июня, в последний торговый день перед уик-эндом, Центробанк установил официальный курс доллара на 6,39 копейки выше предыдущего, в размере 23,67 рубля. А официальный курс евро снизил на 12,29 копейки, до 36,68 рубля. По мнению экспертов, это стало результатом непрекращающейся борьбы Центробанка по удержанию рубля от излишнего укрепления, то есть - поддержания долларового курса путем массовой скупки валюты на рынке. В результате чего международные резервы России уже приблизились к 550 миллиардам долларов.</p><br> <p>Только за одну рыночную неделю - с 31 мая по 6 июня - они возросли на 500 миллионов долларов - до новой рекордной величины. И неделей ранее они тоже выросли на 500 миллионов долларов. Вот только эти российские рекорды, в отличие от спортивных и музыкальных, вызывают сомнение у многих экспертов.</p><br> <p>Потому что "резервное золото" не работает в отечественной экономике, а почти целиком уходит в американские же ценные бумаги. Правда, таким образом Россия кредитует экономику США, стимулируя ее выход из кризиса и укрепление доллара соответственно. То есть новые идеи "восьмерки" уже давно на практике применяются в России.</p><br> <p>Вот только одна беда - денежная масса в стране от этих интервенций постоянно растет и ускоряет внутреннюю инфляцию. Например, за последнюю неделю денежная база - объем денег выпущенных в обращение в результате интервенций - выросла на 47,3 миллиарда рублей. А это, по финансовым законам, увеличивает денежную массу, обращающуюся в экономике и напрямую влияющую на инфляцию, с коэффициентом больше единицы.</p><br> <p>Правда, Центробанк как может пытается "выгребать" лишние рубли, поднимая ставки резервирования средств коммерческих банков в ЦБ и проценты по кредитам. Но судя по цифрам, это мало помогает. По данным Росстата, с начала года по 9 июня рост инфляции уже достиг 8,1 процента, что почти сопоставимо с прошлыми годовыми показателями. Кстати "Снижение цен на нефть не повлияет существенно на российский бюджет", - заявил вице-премьер - министр финансов России Алексей Кудрин, говоря об итогах встречи министров финансов стран "большой восьмерки".</p><br> <p>По словам Кудрина, министры "не смогли нащупать объективную цену, в том числе на нефть и тенденцию, которая будет превалировать в ближайшее время", - добавил он. Российский министр считает, что "все разделились на тех, кто считает, что цены сохранятся, и тех, кто сохранятся и даже вырастут, и тех, кто считает, что цены снизятся. Поэтому неопределенность в ценах на сегодняшний день, можно сказать, даже возросла".</p><br> <br> <div style="margin-left:10px;color:#575;font-weight:bold;"><a href="http://1rur.com/ru/comment_1213681372.html">Оставить комментарий</a></div> Tue, 17 Jun 2008 09:42:52 GMT http://1rur.com/ru/post_1213104715.html <p>Ставка рефинансирования - формальный аналог ключевой ставки ФРС США. Тем не менее в России ее долгое время называли исключительно декоративным индикатором, реального влияния на рынок не имеющим. Однако когда перед ЦБ встала задача обуздать инфляцию, в ход пошла и она. Это уже третий случай повышения ставки с начала года. Предыдущие ее увеличения происходили 4 февраля и 29 апреля. Повышая ставку рефинансирования, ЦБ пытается замедлить инфляцию, которая с начала года уже составила 7,7%.</p><br> <p>Но, как показывает практика, предыдущие подобные действия серьезно сдержать рост цен не помогли. Так что параллельно ЦБ принимает и другие меры, направленные на сжатие денежной массы. С 1 июля банкам повышены обязательные нормы резервирования.</p><br> <p>Это снизит ликвидность в банковском секторе, что также будет сдерживающим фактором для инфляции. Еще одним проявлением достаточно жесткой денежной политики государства может служить показатель профицита бюджета. Возможно, это свидетельствует о том, что среди причин российской инфляции велика доля немонетарных факторов.</p><br> <p>При этом нельзя забывать, что чрезмерное ужесточение денежной политики может привести к последствиям, далеким от первоначальных целей ЦБ. Эти меры могут ударить по устойчивости банковской системы и негативно сказаться на экономическом росте страны. Собственно, в новейшей истории России безоглядное ужесточение денежной политики трижды - в 1995, 1998 и 2004 годах -приводило банковскую систему к кризису.</p><br> <p>Правда, на самый жесткий из российских финансовых кризисов, десятилетие которого будет отмечаться через два месяца, нынешняя ситуация похожа в наименьшей степени. Хотя и тогда глава ЦБ Сергей Дубинин ужесточением денежной политики сумел добиться на короткое время снижения инфляции, однако затем на рынке сработал эффект сжатой пружины.</p><br> <p>Впрочем, тогда задачей финансовых властей было не только сдерживание роста цен, но и удержание курса рубля. Сейчас ситуация несколько иная: рубль в поддержке не нуждается. Напротив, тот же ЦБ предпринимает усилия для ограничения его роста. Возможно, поэтому участники рынка пока не видят аналогий с событиями десятилетней давности.</p><br> <p>По мнению начальника отдела депозитных операций Промсвязьбанка Евгения Ворошнина, рост ставок центрального банка приведет к увеличению ставок межбанковского кредитования на 0,25%. Ключевыми в условиях спокойного рынка будут оставаться ставки по депозитарным операциям ЦБ. Результатом этих действий ЦБ станет изъятие излишней ликвидности банков, направленное на снижение инфляции.</p><br> <p>По мнению аналитика, нельзя сказать, чтобы эта мера могла оказать большое влияние в борьбе с инфляцией, однако у ЦБ имеется не слишком много рычагов по борьбе с ней. Изменения в монетарной политике не должны сказаться на курсе рубля, так как ЦБ имеет другие рычаги влияния на курсы валют, которые никак не связаны с повышением ставки рефинансирования.</p><br> <p>Старший экономист ФК "Уралсиб" Владимир Тихомиров не согласен с тем, что изменение ставок может оказать существенное влияние на российскую финансовую систему. По его словам, на межбанковском рынке наблюдается изобилие краткосрочных кредитов, вызванное постоянным притоком средств от экспорта ресурсов.</p><br> <p>Поэтому ставки сохранятся на достаточно низком уровне, несмотря на инициативы ЦБ. Некоторое значение повышение ставок будет иметь для облигационного рынка, так как доходность по многим бумагам привязана к процентам по кредитам ЦБ.</p><br> <p>Также изменения коснутся доходности по банковским депозитам и дивидендам по акциям, так как согласно российскому законодательству налогообложению подвергаются лишь проценты, превышающие ставку ЦБ. Но в целом повышение ставки рефинансирования имеет скорее политическое значение, приведения ее в соответствие с растущей инфляцией", - убежден Владимир Тихомиров. Вице-президент Номос-банка Василий Федоров также полагает, что решение ЦБ не скажется на ситуации на рынке МБК.</p><br> <p>Основания для таких надежд дает текущее положение дел с ликвидностью - в настоящее время на рынке достаточно свободных средств, что позволит сгладить воздействие роста ставки. Для России повышение ставки не обязательно приведет к укреплению национальной валюты", - говорит он.</p><br> <p>Кроме того, за последнее время произошло достаточно значительное укрепление курса рубля к доллару, что, как полагают эксперты, может негативным образом сказаться на конкурентоспособности российской экономики. Весьма вероятно, что для регулирования курса ЦБ может прибегнуть к активным валютным интервенциями, о возможности которых он недавно объявлял.</p><br> <br> <div style="margin-left:10px;color:#575;font-weight:bold;"><a href="http://1rur.com/ru/comment_1213104715.html">Оставить комментарий</a></div> Tue, 10 Jun 2008 17:31:55 GMT