От сделок с акциями энергохолдинга после 6 июня лучше воздержаться. Акции РАО "ЕЭС России" - не только одна из "любимых" бумаг отечественного фондового рынка. Сегодня это входной билет в новую, постреформенную электроэнергетику. Буквально через полтора месяца в истории реформы в российской электроэнергетике наступит кульминация - 1 июля 2008 года. РАО "ЕЭС России" будет реорганизовано.

Для российского фондового рынка завершение реформы электроэнергетики - это в первую очередь прощание с одним из самых ликвидных и востребованных ценных бумаг - акциями РАО "ЕЭС". Именно они еще несколько лет назад обеспечивали значительную долю оборота всего фондового рынка. Впрочем, свято место пусто не бывает.

Акции РАО "ЕЭС" заменят ценные бумаги компаний, созданных в ходе реформы. Акции ОГК и ТГК - крупных производителей электроэнергии - фондовый рынок уже хорошо знает. Последние полтора года основной поток информации из электроэнергетического сектора связан с борьбой инвесторов - отечественных и иностранных - за приобретение акций этих компаний. В выигрыше оказались сами генерирующие компании, получившие свыше 800 млрд.

В свободное плавание отправятся и две крупные компании с преимущественным участием государства и, по прогнозам аналитиков, будущие голубые фишки - Федеральная сетевая компания и ГидроОГК. Первая отвечает за транспортировку электроэнергии. Вторая включает все крупные гидроэлектростанции страны - от легендарной Саяно-Шушенской до новейшей Бурейской ГЭС.

На рынок также выйдут ИнтерРАО ЕЭС, контролирующая все построенные в последние годы, а значит, наиболее современные тепловые электростанции, а также холдинги, объединяющие дальневосточные активы и распределительные сети. Единственное условие - иметь на руках ценные бумаги энергохолдинга 6 июня 2008 года.

В этот же день будут прекращены торги акциями РАО на российских фондовых биржах. Выбор именно этой даты в РАО объясняют техническими особенностями учетной системы: регистраторам потребуется не менее трех недель на формирование реестра акционеров и размещение акций. В этом случае реорганизация завершится, как и планировалось, 1 июля. Впрочем, сделки на внебиржевом рынке запретить невозможно. И теоретически акции РАО можно будет приобрести хоть 30 июня.

Однако и РАО "ЕЭС", и участники рынка настоятельно рекомендуют от подобных операций воздержаться. Вместо пакета из ценных бумаг 23 новых компаний такой инвестор получит только акции Федеральной сетевой компании - 2,3 на одну обыкновенную и 2,1 - на одну привилегированную. С ними не согласны и участники фондового рынка, и эксперты.

Так, руководитель "Росэнерго" Дмитрий Аханов отметил, что "мы увидим довольно большой объем покупки РАО как раз перед закрытием реестра".

По материалам http://ng.ru/economics/2008-05-12/7_rao.html