Дневной оборот корпоративного сектора поднялся до 9 млрд руб. Похоже, что мировые банки были весьма убедительны и успешны в своих продажах рублевых активов. При этом иностранные покупатели, равнодушные к нашим праздникам, сметают все с развивающихся рынков, сигнализируя о предстоящем окончании эры risk aversion. Что особенно интересно, что укрепления рубля не произойдет. Мы ожидаем, что позитивная атмосфера продлится до понедельника.

Затем, вероятно, последуют действия по фиксации прибыли со стороны спекулятивных инвесторов, что может привести к консолидации на рынке. Небольшое движение, которое мы сейчас наблюдаем на рынке рублевых ценных бмаг, имеет скорее технический характер, нежели основывается на чем-то более фундаментальном.

Таким образом, независимо от того, произойдет укрепление рубля или нет, качественные ценные бумаги подвержены более высокому риску, так как, с одной стороны, спекулянты готовы начать продавать, с другой стороны, действия ЦБ сделали первый эшелон менее привлекательным.

Лучшим выбором, на наш взгляд, будут выпуски 2-го эшелона с короткой или средней дюрацией, которые на данный момент являются более безопасным вложением. Покажут ли размещения ОФЗ происходящие изменения на рынке?

Если мы правы в своих догадках, тогда спрос на рублевые активы должен по крайней мере выразиться в более высокой активности в ходе этих аукционов. Учитывая, что бумага уже упала, мы сомневаемся, что Минфин предложит существенную премию. Кроме того, ОФЗ 46021 выглядит переоцененным, так как находится ниже кривой ОФЗ. В другой стороны, премия на аукционе должна быть по определению ниже, поскольку ОФЗ 25062 имеет более короткую дюрацию.

UST падают, спрос на российские евробонды растет Treasuries начали вторник уверенным ростом после выхода слабых данных компаний за 1-й квартал. Банк также сообщил о продаже активов subprime на миллиарды долларов в целях укрепления своего баланса. Тем не менее, несмотря на обилие разочаровывающих отчетов от Fannie Mae и UBS, позже в течение дня акции США пользовались спросом, тогда как доходность Treasuries росла.

10-летним казначейским обязательствам. Вчера на рынке российских еврооблигаций произошло настоящее ралли. 20-30 б. Высокий спрос также можно было видеть в выпусках Сбербанка, Газпромбанка и ВТБ. КЗОС’11 вырос на 15 б. При полном или частичном использовании материалов ссылка на "Финам.Ru" обязательна.