Центробанк РФ намерен ужесточить денежную политику для борьбы с перегревом российской экономики, заявил первый зампред ЦБ Алексей Улюкаев в интервью газете " Коммерсант ", опубликованном в среду. Моя точка зрения относительно макроэкономической ситуации уже не раз излагалась: я считаю, что экономика перегрета. Если она перегрета, значит при прочих равных ужесточение денежной политики полезно.

Ужесточение необходимо фронтальное. Не по отдельным позициям - по всем параметрам и не только со стороны ЦБ. Главное для нас - достижение ценовой стабильности, то есть борьба с инфляцией, а это и есть "преодоление перегрева экономики", - сказал он. По словам Улюкаева, в целом ЦБ располагает тремя механизмами воздействия на ситуацию на денежном рынке. Первый, базовый механизм - это механизм процентных ставок, который и был задействован в последнее время.

Второй - это политика резервных требований. Вот то, что есть у нас, и мы в той или иной комбинации, в той или иной временной последовательности будем это использовать", - отметил первый зампред ЦБ.

С 16 августа прошлого года ЦБ РФ присоединился ко всем основным центральным банкам в политике регулирования финансовых рынков, сказал Улюкаев. При этом, по его словам, трансмиссионный механизм процентной политики стал более значим, чем механизм курсовой политики. Улюкаев также отметил, что в условиях перегрева экономики использование международных резервов внутри страны для инвестиций стало бы опасным шагом.

В ситуации, когда перегрева нет, можно хотя бы теоретически дискутировать о том, как поддержать рост, используя международные резервы, но в случае перегрева - ни в коем случае. В этой ситуации обсуждение, как потратить резервы ЦБ внутри страны, становятся совсем уж странными", - заявил он.

Первый зампред ЦБ РФ, оценивая риски в мировой финансовой системе для российских резервов, отметил, что в структуре международных резервов нет очень больших банковских депозитов, "предел на контрагента составляет единицы миллиардов долларов".

По словам Улюкаева,американская экономика и американские финансовые рынки по-прежнему играют ведущую роль в мировой экономике, однако отдельные элементы самостоятельности экономик вызреваютв рамках мировой экономики, однако этот процесс будет очень длительным. Загружается, подождите.. Партнеры Загружается, подождите.. Сезон весна-лето 2008 24 04 2008 Чем опасны укусы клещей и насекомых?

Главное для нас - достижение ценовой стабильности, то есть борьба с инфляцией, а это и есть "преодоление перегрева экономики", - сказал первый зампред ЦБ Алексей Улюкаев.

По материалам http://rian.ru/economy/20080507/106753372.html

Дневной оборот корпоративного сектора поднялся до 9 млрд руб. Похоже, что мировые банки были весьма убедительны и успешны в своих продажах рублевых активов. При этом иностранные покупатели, равнодушные к нашим праздникам, сметают все с развивающихся рынков, сигнализируя о предстоящем окончании эры risk aversion. Что особенно интересно, что укрепления рубля не произойдет. Мы ожидаем, что позитивная атмосфера продлится до понедельника.

Затем, вероятно, последуют действия по фиксации прибыли со стороны спекулятивных инвесторов, что может привести к консолидации на рынке. Небольшое движение, которое мы сейчас наблюдаем на рынке рублевых ценных бмаг, имеет скорее технический характер, нежели основывается на чем-то более фундаментальном.

Таким образом, независимо от того, произойдет укрепление рубля или нет, качественные ценные бумаги подвержены более высокому риску, так как, с одной стороны, спекулянты готовы начать продавать, с другой стороны, действия ЦБ сделали первый эшелон менее привлекательным.

Лучшим выбором, на наш взгляд, будут выпуски 2-го эшелона с короткой или средней дюрацией, которые на данный момент являются более безопасным вложением. Покажут ли размещения ОФЗ происходящие изменения на рынке?

Если мы правы в своих догадках, тогда спрос на рублевые активы должен по крайней мере выразиться в более высокой активности в ходе этих аукционов. Учитывая, что бумага уже упала, мы сомневаемся, что Минфин предложит существенную премию. Кроме того, ОФЗ 46021 выглядит переоцененным, так как находится ниже кривой ОФЗ. В другой стороны, премия на аукционе должна быть по определению ниже, поскольку ОФЗ 25062 имеет более короткую дюрацию.

UST падают, спрос на российские евробонды растет Treasuries начали вторник уверенным ростом после выхода слабых данных компаний за 1-й квартал. Банк также сообщил о продаже активов subprime на миллиарды долларов в целях укрепления своего баланса. Тем не менее, несмотря на обилие разочаровывающих отчетов от Fannie Mae и UBS, позже в течение дня акции США пользовались спросом, тогда как доходность Treasuries росла.

10-летним казначейским обязательствам. Вчера на рынке российских еврооблигаций произошло настоящее ралли. 20-30 б. Высокий спрос также можно было видеть в выпусках Сбербанка, Газпромбанка и ВТБ. КЗОС’11 вырос на 15 б. При полном или частичном использовании материалов ссылка на "Финам.Ru" обязательна.